Résoudre les écarts de P&L quotidien dans un environnement ETRM

L'enjeu

Un desk électricité de taille moyenne a constaté que son P&L latent, tel que publié chaque matin, s'écartait parfois de façon notable d'une estimation reconstituée manuellement - tantôt en surestimant les gains, tantôt en les sous-estimant. Le comportement était irrégulier, ce qui rendait l'isolement du problème difficile pour l'équipe interne.

Environnement existant

Le desk s'appuyait sur Allegro pour la saisie des deals, les positions et le reporting, avec des données de marché issues d'un flux de bourse et d'un flux courtier secondaire utilisé pour les nœuds peu liquides.

Cause racine

L'investigation a rattaché l'écart à un sous-ensemble de nœuds pour lesquels le mapping des données de marché basculait sur une cotation courtier périmée dès que le flux de bourse principal accusait un retard supérieur à un seuil défini. Cette logique de repli fonctionnait comme prévu, mais le desk en ignorait l'existence, et les cotations périmées s'écartaient parfois sensiblement du prix finalement constaté.

Solution

Nous avons cartographié l'ensemble du chemin d'ingestion des données de marché pour les nœuds concernés, documenté toutes les règles de repli et d'obsolescence en vigueur, puis travaillé avec le desk pour décider quels nœuds devaient réellement disposer d'un repli et lesquels devaient au contraire échouer bruyamment. Nous avons ensuite reconstruit le rapport d'attribution du P&L afin de signaler toute valorisation ayant utilisé un prix de repli, pour que le desk voie d'un coup d'œil quels chiffres étaient provisoires.

Cheminement de l'investigation

Mise en œuvre

• Revue de la logique de valorisation et du paramétrage du mapping des données de marché, nœud par nœud
• Documentation de toutes les règles de repli et d'obsolescence des sources de données de l'environnement
• Validation de règles de repli révisées avec le desk et l'équipe risque
• Reconstruction du rapport d'attribution du P&L pour faire apparaître les valorisations utilisant des données de repli
• Mise en place d'une supervision alertant lors du déclenchement de la logique de repli

Résultat

• Le desk pouvait distinguer chaque matin le P&L provisoire du P&L confirmé
• La logique de repli est devenue visible et s'est transformée en décision délibérée et supervisée plutôt qu'en comportement par défaut silencieux
• Le temps consacré chaque jour au rapprochement manuel du P&L a été nettement réduit

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