Qu'est-ce qu'un système ETRM ?

ETRM signifie Energy Trading and Risk Management. Un système ETRM est la plateforme logicielle qu'une société de négoce utilise pour saisir ses deals, gérer ses positions, les valoriser face au marché, calculer son P&L et prendre en charge les processus opérationnels et de règlement qui suivent. Dès lors qu'une entreprise négocie de l'électricité, du gaz, du pétrole ou d'autres matières premières énergétiques à une échelle significative, une forme d'ETRM se trouve au cœur de son fonctionnement quotidien.

Ce que fait réellement un ETRM

Le plus simple pour comprendre un ETRM est de suivre ce qu'il advient d'un deal une fois celui-ci conclu. Un trader exécute une opération - disons un achat à terme de gaz naturel. À partir de cet instant, l'ETRM prend en charge :

• La saisie du deal avec l'ensemble de ses conditions commerciales (prix, volume, période de livraison, contrepartie)
• L'agrégation de ce deal dans la position globale du desk
• La valorisation de la position aux prix de marché courants (mark-to-market)
• Le calcul du P&L réalisé et latent
• Le suivi de l'exposition et des limites de risque
• La prise en charge de la programmation et de la logistique si le deal est physique
• La production des données nécessaires à la facturation et au règlement
• L'alimentation du reporting pour le desk, l'équipe risque et la direction

Aucune de ces étapes n'est facultative dans une activité de négoce d'une taille réelle. Sans un système qui les relie, chaque étape devient une transmission manuelle et propice aux erreurs entre tableurs, et l'entreprise perd la visibilité en quasi temps réel sur sa propre exposition.

Le cycle de vie du deal pris en charge par un ETRM

Ce cycle de vie constitue l'ossature de toute implémentation ETRM, qu'il s'agisse d'une plateforme d'entreprise comme Allegro ou Endur, ou d'un système sur mesure. Les données de marché arrivent en continu ; les deals sont saisis puis agrégés en positions ; les positions sont valorisées et le risque est mesuré ; le P&L est calculé et attribué ; les deals physiques sont programmés puis livrés ; et tout finit par atteindre le règlement et le reporting.

Qui utilise un ETRM

Un ETRM est rarement l'outil d'une seule équipe. Les traders s'en servent pour visualiser leurs positions et exécuter leurs deals. Les équipes risque y suivent l'exposition et les limites. Les opérations l'utilisent pour la programmation et les confirmations. La comptabilité et le back-office s'en servent pour la facturation. La DSI le maintient et l'étend. Cette dépendance transverse explique en grande partie pourquoi les projets et les incidents ETRM sont rarement purement techniques ou purement métier : ils touchent généralement aux deux.

ETRM et ERP ou système comptable générique

Une question fréquente des équipes qui découvrent le domaine est de savoir pourquoi une société de négoce ne pourrait pas simplement fonctionner sur son ERP. La réponse courte : les ERP sont conçus pour des périodes comptables et des écritures de grand livre, non pour une gestion des positions et du risque en temps réel face à des prix de marché volatils. Un ETRM est construit spécifiquement pour répondre à des questions du type « quelle est notre exposition en ce moment » ou « combien vaudrait cette position si le marché bougeait » - des questions auxquelles un ERP généraliste n'est pas conçu pour répondre.